Baseada na história real do jockey Red Pollard (Tobey Maguire) e o cavalo Seabiscuit que foi a sensação da América nos anos 30, quando o país estava mergulhado na Grande Depressão. Jeff Bridges, um milionário que vê seu mundo desmoronar com a morte do seu filho, é Charles Howard, o dono do cavalo e Chris Cooper o treinador Tom Smith, um caubói que viu seu mundo desmoronar.
O filme mostra a vida dos três protagonistas antes de se encontrarem. Todos passam por diversos problemas e casualmente se encontram tornando-se a sensação das corridas de cavalo. Depois de um tempo, eles decidem correr contra o melhor cavalo dos EUA, mas o dono do cavalo recusa. Para conseguirem a disputa, eles armam uma corrida com a maior bolsa de todos os tempos, mas o dono continua recusando. Seabiscuit perde a corrida por descuido do jockey. Seus parceiros descobrem que ele é cego de um olho, mas o perdoam por não ter contado.
Então, eles começam a ir atrás do cavalo que todos consideram melhor e o dono do cavalo acaba aceitando a aposta. Durante o treinamento para a corrida, Red Pollard cai de um cavalo e tem 12 fraturas na perna e como conseqüência não poderá mais montar. Ele chama um amigo seu que aprende a domar o cavalo e eles vencem a disputa.
Depois da corrida, o cavalo sofre um acidente e por pouco não é sacrificado. Ele volta para a fazenda do milionário e se recupera junto com Red. Ninguém acredita que um dos dois pode voltar a correr, mas isto acaba ocorrendo.
